Thomas Daniels
Ang Coinbase ay nagtulak pabalik laban sa mga pag-aangkin na ang mga stablecoin ay umuubos ng mga deposito sa bangko ng US, na itinatanggi ang ideya ng "pagguho ng deposito" bilang isang walang batayan na mito. Sa isang pahayag na inilathala noong Martes, ang crypto exchange ay nagtalo na walang ebidensya na nag-uugnay sa stablecoin adoption sa isang sistematikong pag-agos ng mga deposito sa bangko, lalo na sa antas ng pagbabangko ng komunidad.
Ang mga Stablecoin ay Mga Tool sa Pagbabayad, Hindi Mga Savings Account
Binigyang-diin ng kumpanya na ang mga stablecoin ay nagsisilbing transactional instruments, hindi savings vehicles. Ayon sa Coinbase, ang pagbili ng mga stablecoin—gaya ng pagbabayad sa mga supplier sa ibang bansa—ay hindi nagsasangkot ng pag-withdraw ng mga deposito mula sa mga bangko ngunit sa halip ay kumakatawan sa isang pagbabago tungo sa mas mabilis at mas mahusay na mga internasyonal na pagbabayad.
Kinuha din ng Coinbase ang isyu sa isang ulat ng US Treasury Borrowing Advisory Committee na inaasahang hanggang $6 trilyon sa potensyal na paglipad ng deposito sa 2028, sa kabila ng pagtataya ng stablecoin market size na $2 trilyon lang. Pinuna ng kumpanya ang projection bilang mathematically inconsistent at exaggerated sa saklaw.
Ang Pandaigdigang Paggamit ng Mga Stablecoin ay Nagpapatibay sa Dominasyon ng Dolyar
Sinalungguhitan ng Coinbase na ang karamihan sa aktibidad ng stablecoin ay nangyayari sa labas ng United States, partikular sa mga rehiyon na may mga hindi pa maunlad na sistema ng pananalapi gaya ng Asia, Latin America, at Africa. Noong 2024, higit sa kalahati ng $2 trilyon sa mga transaksyon sa stablecoin ang naganap sa ibang bansa.
Dahil karamihan sa mga nangungunang stablecoin ay naka-pegged sa US dollar, ang kanilang global adoption ay nagpapalakas sa international position ng dollar. Sa halip na sirain ang katatagan ng pananalapi sa loob ng bansa, ang sabi ng Coinbase, ang paggamit ng mga dollar-backed stablecoins sa ibang bansa ay nagpapalawak ng impluwensya sa pananalapi ng Amerika nang hindi nakompromiso ang pagkakaroon ng kredito sa bahay.
Ang mga Bangko ay Nahaharap sa Kumpetisyon, Hindi Mga Banta
Binabalangkas ng Coinbase ang debate sa paligid ng kumpetisyon sa halip na panganib, na itinuturo na ang mga bangko ay nakakakuha ng humigit-kumulang $187 bilyon taun-taon mula sa mga bayarin sa pag-swipe ng card—isang lugar kung saan nag-aalok ang mga stablecoin ng alternatibong mas mura. Iminungkahi ng kompanya na ang pagbabago, hindi regulasyon, ang dapat na tugon ng sektor ng pananalapi.
Kasunod ng pagpasa ng Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act), napagmasdan ng kumpanya na magkasabay na tumaas ang mga presyo ng share ng mga crypto firm at mga bangko—isang indikasyon, inaangkin nito, na ang parehong industriya ay maaaring umunlad nang sabay-sabay.
Gayunpaman, ang mga tradisyonal na institusyon ng pagbabangko ay nag-lobby sa mga mambabatas na isara ang mga butas sa regulasyon sa GENIUS Act na maaaring magpapahintulot sa mga crypto firm o mga kaakibat na platform na mag-alok ng mga ani na tulad ng interes sa mga stablecoin. Hinimok ng mga asosasyon ng industriya ng Crypto ang Kongreso na tanggihan ang mga panukalang ito, nagbabala na pipigilan nila ang pagbabago at itatag ang mapagkumpitensyang bentahe ng mga kasalukuyang bangko.
Mga Estratehikong Implikasyon para sa Pananalapi
Ang tugon ng Coinbase ay nagha-highlight ng isang kritikal na hati sa kung paano tinitingnan ng mga regulator at mga kalahok sa merkado ang digital finance. Sa isang panig, nagbabala ang mga bangko sa sistematikong panganib at regulasyong arbitrage. Sa kabilang banda, ang mga crypto firm ay nangangatuwiran na ang mga umiiral na institusyon ay natatakot sa kumpetisyon at gumagamit ng regulasyon upang mapanatili ang pangingibabaw sa merkado.
Ang pangmatagalang trajectory ng stablecoin adoption ay malamang na magdedepende sa kung gaano kahusay na binabalanse ng mga regulatory frameworks ang pagbabago sa risk mitigation. Ang kasalukuyang debate ay maaaring maghugis muli hindi lamang sa industriya ng pagbabayad kundi pati na rin sa papel ng US dollar sa pandaigdigang pananalapi.
